اخبار و مقالاتمقالهپیشنهاد سردبیر

آیا هالوینگ بیت کوین به نفع سرمایه‌گذاران بلندمدت خواهد بود؟

تغییرات قیمت در محدوده‌ی زمانی رویداد هالوینگ(Halving) در شبکه‌ی بیت کوین نشان می‌دهد که این رویداد تاثیر زیادی بر قیمت این رمزارز داشته است. اما آیا این تغییرات به سود سرمایه‌گذاران این رمزارز خواهد بود؟

تنها ۲۴۷ روز به رویداد نصف شدن پاداش استخراج هر بلاک بیت کوین(Halving) باقی مانده است. اجرای هالوینگ موجب می‌گردد ماینر‌ها برای استخراج هر بلاک پاداش کمتری دریافت کنند. داده‌های آماری نشان می‌دهد که پیش و پس از اجرای هالوینگ، بیت کوین نرخ نوسانات بالایی را تجربه کرده است. افزایش سطح نوسان قیمت پتانسیل سودآوری بیشتر را برای معامله‌گران ایجاد می‌کند، بنابراین به بازه‌ی زمانی جذابی برای آن‌ها تبدیل می‌شود.

هالوینگ بیت کوین چیست؟

هالوینگ فرآیندی است که به‌طور منظم برای کاهش میزان عرضه یک رمزارز برنامه‌ریزی شده است. در حقیقت هالوینگ پاداشی که ماینر‌ها از کشف هر بلاک بیت کوین به‌دست می‌آورند را کاهش می‌دهد، در نتیجه کل نرخ انتشار هر سکه کاهش می‌یابد.

ساتوشی ناکاموتو در پروتکل بیت کوین معین کرده است که در تناوب استخراج هر ۲۱۰ هزار بلاک، پاداش استخراج هر بلاک نصف گردد.

فرآیند نصف شدن پاداش استخراج هر بلاک بیت کوین، بر اساس سرعت استخراج بلاک‌ها تعیین می‌شود. بنابراین با توجه به این‌که به‌طور تقریبی در هر ۱۰ دقیقه ۱ بلاک استخراج می‌شود(در مجموع ۱۴۴ بلاک در هر روز) این رویداد تقریبا در بازه‌ی زمانی هر ۴ سال یک‌بار اتفاق می‌افتد.

هم‌اکنون ماینر‌ها برای کشف هر بلاک بیت کوین، ۱۲٫۵ بیت کوین پاداش می‌گیرند، با در نظر گرفتن استخراج ۱۴۴ بلاک در هر روز، می‌توان گفت در هر روز تقریبا ۱۸۰۰ بیت کوین استخراج می‌گردد که در قیمت کنونی تقریبا ۱۹ میلیون دلار ارزش دارد.

ماینر‌هایی که هم‌اکنون ۱۲٫۵ بیت کوین به ازای استخراج هر بلاک دریافت می‌کنند، احتمالا در روز ۱۷ می ۲۰۲۰ و پس از استخراج بلاک شماره ۶۳۰,۰۰۰، تنها ۶٫۲۵ بیت کوین به ازای استخراج هر بلاک دریافت خواهند کرد. انتظار می‌رود که با کاهش پاداش استخراج‌، تجهیزات ماینینگ قدیمی سود‌آوری خود را از دست بدهند، بنابراین فعالیت این تجهیزات متوقف شده و در نتیجه هش‌ریت شبکه به‌طور قابل توجهی کاهش یابد. کاهش میزان عرضه موجب می‌شود که قیمت بیت کوین در بلند مدت افزایش یابد.

رویداد هالوینگ تا زمانی که ۲۱ میلیون بیت کوین استخراج شوند ادامه می‌یابد. اگرچه زمان استخراج آخرین بیت کوین هنوز مشخص نیست، بر اساس سیستم پاداش‌دهی کنونی انتظار می‌رود که در سال ۲۱۴۰ آخرین بلاک بیت کوین کشف شود.

نمودار تعداد بیت کوین‌های استخراج شده با گذشت زمان

 

رویدادهای هالوینگ در گذشته

از زمان آغاز فعالیت بیت کوین در ۳ ژوئن ۲۰۰۹، این رمزارز تاکنون دو رویداد هالوینگ را تجربه کرده است. اولین هالوینگ در ۲۸ نوامبر ۲۰۱۲ و پس از کشف بلاک ۲۱۰,۰۰۰ اتفاق افتاد و در نتیجه پاداش استخراج از ۵۰ بیت کوین به ۲۵ بیت کوین کاهش یافت. بررسی تاریخچه‌ی قیمت بیت کوین نشان می‌دهد که این رویداد تاثیر قابل توجهی بر قیمت این رمزارز در بازار داشته است.

بیت کوین پس از دست‌یابی به سطح قیمتی بیشینه خود در ۸ ژوئن ۲۰۱۱ که برابر است با ۳۱٫۹۰ دلار، یک روند نزولی را تجربه کرد. این روند نزولی که شش ماه به‌طول انجامید، موجب شد قیمت بیت کوین در ۱۸ نوامبر همان سال با کاهش ۹۳٫۷ درصدی به ۲٫۰۱ دلار برسد. سپس بیت کوین یک‌سال پیش از رویداد هالوینگ روند صعودی دیگری را آغاز کرد، در این مدت بیت کوین دو اصلاح(کاهش موقت قیمت در یک روند صعودی) با اهمیت با میانگین ۴۷٫۸ درصد را تجربه کرد.

رویدادهای هالوینگ

در زمان اجرای اولین هالوینگ بیت کوین در ۲۸ نوامبر ۲۰۱۲، قیمت این رمزارز ۵۱۴٫۵ درصد نسبت به سطح کمینه‌ی خود(۲٫۰۱ دلار) افزایش یافت و در سطح ۱۲٫۳۵ دلار مبادله شده است. پس از اجرای هالوینگ روند افزایش قیمت بیت کوین ادامه یافت و در ۱۰ آوریل ۲۰۱۳ به قیمت ۲۶۸٫۶۷ رسید که افزایش ۲۱٫۷ برابری را نشان می‌دهد.

تغییرات قیمت بیت کوین در محدوده زمانی اجرای اولین هالوینگ

دومین رویداد هالوینگ در ۹ جولای ۲۰۱۶ و در بلاک شماره ۴۲۰,۰۰۰ اجرا شد. در این زمان پاداش کشف هر بلاک توسط ماینر‌ها از ۲۵ بیت کوین به ۱۲٫۵ بیت کوین کاهش یافت. این رویداد نیز همانند نخستین هالوینگ بر قیمت بیت کوین تاثیر گذاشت.

با دست‌یابی بیت کوین به سطح قیمت ۱,۱۷۷٫۱۹ دلار، روند صعودی این رمزارز نیز در سال ۲۰۱۳ پایان یافت. با شروع روند نزولی بیت کوین ۸۶ درصد از ارزش خود را از دست داد و در ۱۴ ژوئن ۲۰۱۵، به سطح کمینه ۱۶۳٫۸۸ دلار رسید. سپس بازار صعودی جدیدی آغاز گردید که سه سال به‌طول انجامید. در طی روند صعودی اشاره شده، بیت کوین ۱۱ اصلاح قیمتی را با متوسط ۳۴٫۶ درصد کاهش تجربه کرد.

بیت کوین در زمان اجرای دومین هالوینگ در سطح ۶۶۵ دلار مبادله می‌گردید که افزایش ۳۰۶ درصدی را نسبت به سطح کمینه قیمتی در ۱۴ ژوئن ۲۰۱۵ نشان می‌دهد. پس از هالوینگ قیمت بیت کوین با اصلاح ۲۷٫۴ درصدی مواجه گردید، اما روند صعودی ادامه یافت و این رمزارز در ۱۷ دسامبر ۲۰۱۷ در سطح ۱۹,۷۶۴٫۵۱ دلار مبادله شده است. بنابراین پس از دومین هالوینگ، قیمت بیت کوین ۲۸ برابر افزایش یافته است.

تغییرات قیمت بیت کوین در محدوده زمانی اجرای دومین هالوینگ

 

هالوینگ بیت کوین در سال ۲۰۲۰

اگرچه چند ماه تا زمان اجرای هالوینگ بعدی بیت کوین باقی مانده است، تحلیلگران بر اساس تاریخچه‌ی بازار بیت کوین دید‌گاه‌های متفاوتی را ارائه می‌کنند:

  1. کاهش شدید قیمت بیت کوین پیش از آغاز بازار صعودی جدید به عنوان مشخصه قیمت این رمزارز شناخته می‌شود. در حقیقت بازار نزولی در سال ۲۰۱۱ با کاهش ۹۳٫۷ درصدی مواجه گردید. همچنین به‌طور مشابه بازار بیت کوین در سال ۲۰۱۳ کاهش ۸۶ درصدی را تجربه کرده است. در همین حال، بازار نزولی پیشین نیز با کاهش ۸۴ درصد قیمت بیت کوین پایان یافت.
  2. تمایل به اصلاح قیمت در زمان وجود شرایط صعودی در بازار بیت کوین، به حفظ روند صعودی سالم در بازار این رمزارز کمک می‌کند. در طی بازار صعودی بیت کوین که از ۱۸ نوامبر ۲۰۱۱ تا ۱۰ آوریل ۲۰۱۳ به‌طول انجامید، دو اصلاح با اهمیت با میانگین ۴۷٫۸ درصد مشاهده می‌گردد. همچنین بیت کوین در طی روند صعودی در بازه‌ی زمانی ۲۰۱۵-۲۰۱۷ یازده اصلاح قیمتی با میانگین ۳۴٫۶ درصد را تجربه کرد. بیت کوین در آخرین روند صعودی که از ۱۵ دسامبر ۲۰۱۸ آغاز شده است، تاکنون ۴ اصلاح قیمتی با میانگین ۲۳٫۹ درصد را تجربه کرده است.
  3. بیت کوین هیچ‌گاه پیش از اجرای هالوینگ سطح بیشینه‌ی قیمت جدیدی را ایجاد نکرده است. در حقیقت، در رویداد‌های پیشین کاهش پاداش کشف هر بلاک بیت کوین، همبستگی زیادی میان قیمت این رمزارز و مدل Stock-Flow مشاهده می‌گردد. این مقدار با تقسیم کل بیت کوین‌های در گردش بر تعداد بیت کوین‌های استخراج شده در یک ماه و تقسیم بر عدد ۱۲(تعداد ماه‌های یک سال) محاسبه می‌شود. این مدل پیش‌بینی می‌کند که در زمان اجرای سومین هالوینگ، بیت کوین در سطح ۹,۴۰۰ دلار مبادله خواهد شد.
  4. همانطور که پس از اجرای نخستین هالوینگ  قیمت بیت کوین ۲۰٫۸ برابر افزایش یافت و نیز پس از اجرای دومین هالوینگ افزایش ۲۸٫۷ برابری مشاهده می‌شود، می‌توان نتیجه گرفت که پس از اجرای هالوینگ ارزش بازار بیت کوین به‌طور تصاعدی افزایش می‌یابد.
زمان اجرای سومین هالوینگ بر روی نمودار قیمت بیت کوین

نتیجه‌ی یک مطالعه نشان می‌دهد که با وجود شباهت‌هایی که در هالوینگ‌های پیشین بیت کوین مشاهده می‌شود، قیمت بیت کوین از کاهش میزان پاداش هر بلاک متاثر نمی‌شود. نیکو کوردیرو(Nico Cordeiro) و آوا ماسوچی(Ava Masucci) از استارت‌آپ Strix Leviathan که در حوزه‌ی مهندسی و الگوریتم‌های مبادلاتی رمزارزها فعالیت دارد، ۳۲ رویداد هالوینگ را در میان ۲۴ رمزارز مختلف بررسی کردند. آن‌ها نتیجه‌گیری کردند:

هیچ شواهدی وجود ندارد که اثبات کند دارایی‌های رمزارزی که رویداد هالوینگ را تجربه می‌کنند در ماه‌های پیش و پس از کاهش پاداش ماینر‌ها، عملکردی فراتر از بازار را ارائه می‌کنند. اگرچه این روایت به‌صورت منطقی امکان پذیر است، به همان نسبت ممکن است روند‌های صعودی پیشین در نتیجه‌ی افزایش سطح انتظارات از این دارایی ایجاد شده باشد. Nico Cordeiro and Ava Masucci

با این وجود، با توجه به اجرای تعداد محدودی رویداد‌ هالوینگ، داده‌های اندکی از این رویداد در دسترس قرار دارد. در نتیجه می‌توان اعلام کرد که تاثیر این رویداد بر بیت کوین نامشخص است.

اگرچه از دیدگاه کلان اقتصادی نمی‌توان انکار کرد که کاهش میزان عرضه بیت کوین، قیمت آن را در طول زمان افزایش می‌دهد(تا زمانی که روند گسترش پذیرش بیت کوین ادامه یابد.)

همچنین، با وجود گمانه‌زنی پیرامون ورود جریان نقدینگی با راه‌اندازی قرارداد‌های آتی بیت کوین Bakkt و پیشنهاد صندوق‌های قابل مبادله در بورس بیت کوین از سوی VanEck/SolidX، همچنان علایم ادامه یافتن رشد بیت کوین در طولانی مدت مشاهده می‌گردد.

اهمیت و تاثیر رویداد هالوینگ را بر قیمت بیت کوین در بازار چگونه ارزیابی می‌کنید؟ نظر خود را به صورت کامنت با ما درمیان بگذارید.

[تعداد: 1    میانگین: 2/5]
منبع
Cryptoslate
برچسب ها

پاسخی بگذارید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

نوشته های مشابه

دکمه بازگشت به بالا
بستن
بستن